Ο Arvind Gupta της Mayfield συζητά για τη συγκέντρωση κεφαλαίων για startup κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης – TechCrunch

17
Ο Arvind Gupta της Mayfield συζητά για τη συγκέντρωση κεφαλαίων για startup κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης – TechCrunch

Ανάμεσα στους ρόλους του Ως συνεπικεφαλής της πρακτικής μηχανικής βιολογίας του Mayfield Fund και ιδρυτής στο IndieBio, ο Arvind Gupta εξέτασε περίπου 470 θέσεις εκκίνησης πέρυσι.

Χαρακτηρίζει τη διαδικασία του ως «απλή», αλλά αυτή είναι λίγο μειωτική: αφού αναθεωρήσει μια τράπουλα και προγραμματίσει μια συνάντηση με τους ιδρυτές, θα αφιερώσει πολλές ώρες για να εξοικειωθεί τόσο με την υποκείμενη τεχνολογία όσο και με τα άτομα της ομάδας.

«Για προσφορές σπόρων, ξοδεύω το πολύ 10 ημέρες, ώστε να μπορώ να δώσω μια απάντηση σε έναν ιδρυτή και το δίνω υπόσχεση», είπε την περασμένη εβδομάδα κατά τη διάρκεια ενός TechCrunch+ Twitter Space. «Σε 10 ημέρες, μπορώ να κάνω την αρχική έρευνα και να συνεργαστώ με τους ιδρυτές για να καταλήξω εκεί. Για μεγαλύτερη επιταγή Σειρά Α. Θα μπορούσε να διαρκέσει λίγο περισσότερο από αυτό, αλλά όχι τόσο πολύ».

Πήρα συνέντευξη από τον Gupta τον περασμένο μήνα για να μάθω περισσότερα για τις ευκαιρίες που αναζητά και να πάρω τις συμβουλές του για τους ιδρυτές που πρωτοεμφανίστηκαν, αλλά το Space της περασμένης εβδομάδας ήταν μια ευκαιρία να βουτήξω πιο βαθιά. Όταν πρότεινα ότι η ύφεση στις δημόσιες αγορές μπορεί να δώσει στις νεοφυείς επιχειρήσεις την ευκαιρία να επικεντρωθούν στην εύρεση της προσαρμογής του προϊόντος στην αγορά αντί να κυνηγούν την ανάπτυξη, μου έδωσε μια προσωπική διόρθωση της αγοράς:

Η ύφεση ή η ύφεση είναι πάντα οι πιο δύσκολες στιγμές για την οικοδόμηση επιχειρήσεων, πάντα για τους επιχειρηματίες, για τα VC, για όλους τους εμπλεκόμενους. Γιατί κανείς δεν νοιάζεται αν η αγορά είναι τρομερή. Δεν είναι σαν να αγοράζετε: „Ξέχνα το, απλά δεν θα μας πειράζει που οι επιστροφές είναι τρομερές.“

Η συζήτησή μας αποκάλυψε πολλές χρήσιμες συμβουλές σχετικά με τη συγκέντρωση κεφαλαίων σε μια χαμηλή αγορά, γιατί πιστεύει ότι τώρα είναι ακόμη η κατάλληλη στιγμή για να ξεκινήσετε και πώς οι ιδρυτές μπορούν να αποφύγουν να κυματίζουν μια μεγάλη, κόκκινη σημαία που αποθαρρύνει πολλούς επενδυτές:

„Οπως ακριβώς [some] Τα VC είναι αλαζονικά, νομίζω ότι είναι σημαντικό να έχουν μια νοοτροπία μάθησης για τους επιχειρηματίες». είπε ο Γκούπτα. «Οι επιχειρηματίες που πιστεύουν ότι ξέρουν τα πάντα, καλύτερα να είναι σωστοί, γιατί θα είναι δύσκολο να μάθεις εν κινήσει αν τα ξέρεις ήδη όλα».

Αυτή η απομαγνητοφώνηση έχει τροποποιηθεί για λόγους ευρυχωρίας και σαφήνειας.

TechCrunch: Η ύφεση στις δημόσιες αγορές επηρεάζει τις αποτιμήσεις σε αρχικό στάδιο, αλλά η χρηματοδότηση σε αρχικό στάδιο εξακολουθεί να φαίνεται αρκετά σταθερή. Είναι ακόμα καλή στιγμή για να ξεκινήσετε;

Arvind Gupta: Νομίζω ότι είναι, ειδικά σε αυτό που κάνω, που είναι η αναστροφή της κλιματικής αλλαγής και η θεραπεία ασθενειών. Είναι πάντα μια καλή στιγμή για να ξεκινήσετε, γιατί αυτά τα πράγματα δεν μπορούν να περιμένουν.

Αυτό που συνέβη με το χρηματιστήριο είναι ότι, καθώς οι αποτιμήσεις μειώθηκαν, τα πολλαπλάσια έχουν συμπιεστεί… Ας υποθέσουμε λοιπόν ότι τα έσοδα είναι 100 εκατομμύρια δολάρια και αν η αξία της IPO μιας εταιρείας είναι 2 δισεκατομμύρια δολάρια, αυτό είναι 10 φορές οι πωλήσεις. Αυτό έχει μειωθεί σημαντικά, περίπου 30% από εκεί που ήταν παλιά. Οι ιδιωτικές αγορές δεν ανατιμώνται κάθε μέρα, οπότε χρειάζεται λίγος χρόνος για να καλυφθεί.

Οι επενδύσεις στο τελευταίο στάδιο έχουν σίγουρα στερέψει αρκετά… Είναι απλώς θέμα χρόνου να πέσει κάπως, αλλά υπάρχουν πολλά μετρητά στο σύστημα αυτή τη στιγμή. Τα περισσότερα μεγάλα VC συγκεντρώνουν τεράστια κεφάλαια εκκίνησης, υπάρχουν μικροκεφάλαια παντού και οι άγγελοι είναι εξαιρετικά δραστήριοι. Υπάρχει πολλή αισιοδοξία ότι η τεχνολογία μπορεί ακόμα να δημιουργήσει πραγματικές λύσεις που μπορούν να οδηγήσουν στη δημιουργία πραγματικής αξίας. Οπότε δεν έχω δει καθόλου επιβράδυνση στην πραγματικότητα, στους τομείς του seed, του pre-seed ή της Series A.

Το αρχικό στάδιο στην πραγματικότητα επιμένει ακόμη και κατά τη διάρκεια της οικονομικής ύφεσης, επειδή οι άνθρωποι εξακολουθούν να φαίνονται πρόθυμοι να κάνουν μικρά στοιχήματα. Ποιο είναι το νόημά σας ως προς το γιατί;

Όταν επενδύετε τεράστιους κουβάδες χρήματα, γενικά δεν επενδύετε σε μια ιστορία και μια ελπίδα και ένα όνειρο, επενδύετε σε μια επιχείρηση που δείχνει έλξη. Τώρα, υπάρχουν ορισμένες εξαιρετικά υψηλής έντασης κεφαλαίου επιχειρήσεις όπου χρειάζεστε κουβάδες χρήματα προτού δημιουργηθεί αυτή η έλξη, και αυτό γίνεται πιο δύσκολο να χρηματοδοτηθεί σε περιόδους ύφεσης.

Μπορείτε ακόμα να χρηματοδοτήσετε ελπίδες και όνειρα, αλλά μόνο με μικρότερα δολάρια, και γενικά πρόκειται να εγκαταλείψετε λίγο περισσότερο την εταιρεία σας όσον αφορά την αραίωση. Άρβιντ Γκούπτα

Μπορείτε ακόμα να χρηματοδοτήσετε ελπίδες και όνειρα, αλλά μόνο με μικρότερα δολάρια, και γενικά πρόκειται να εγκαταλείψετε λίγο περισσότερο την εταιρεία σας όσον αφορά την αποδυνάμωση κατά τη διάρκεια μιας οικονομικής ύφεσης, οπότε αναμένω ότι αυτό θα αρχίσει να συμβαίνει και στην του χρόνου.

Ποιος θα περάσει πιο δύσκολα σε αυτό το νέο περιβάλλον;

Πάντα έλεγα ότι το περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων που είχαμε πραγματικά από το 2008 έχει δημιουργήσει ένα άτοκο δάνειο σε ριψοκίνδυνες νεοφυείς επιχειρήσεις.

Έτσι, όταν αρχίσετε να εξετάζετε, „ω, θα είναι 150 εκατομμύρια δολάρια πριν δημιουργήσουμε το πρώτο δολάριο εσόδων μας“, αυτό θα δημιουργήσει μια βαθιά ανάσα στη συνάντηση. Αφού ολοκληρωθούν αυτά τα 150 εκατομμύρια δολάρια, πείτε μου για αυτό το επόμενο στάδιο — αυτό θα απαιτήσει πιο δημιουργικά επιχειρηματικά μοντέλα, διαφορετικές στρατηγικές εισαγωγής στην αγορά που δημιουργούν έσοδα στην πορεία. Για τους καλούς επιχειρηματίες, υπάρχει πάντα ένας δρόμος, σωστά; Απλώς είναι διαφορετικό σε διαφορετικά οικονομικά περιβάλλοντα, δεν κλείνει ποτέ, ας πούμε έτσι.


Τα πλήρη άρθρα TechCrunch+ είναι διαθέσιμα μόνο στα μέλη
Χρησιμοποιήστε τον εκπτωτικό κωδικό TWITTERSPACES για εξοικονόμηση 20% σε συνδρομή ενός ή δύο ετών


Μου ζήτησες κάποιες κατηγορίες; Νομίζω ότι η επένδυση για το κλίμα, αυτό που κάνω, εξακολουθεί να είναι εξαιρετικά ζωηρή. Και φαίνεται να υπάρχει πολύ λίγος δισταγμός από τους επενδυτές να αναρωτιούνται για τα επιχειρηματικά μοντέλα ή το downstream capex, νομίζω ότι για άλλους τομείς, ξέρετε, με το SaaS και τέτοια πράγματα, αυτές είναι παραδοσιακές επιχειρήσεις, όπου έχετε τα έσοδα, έχετε τα μετρήσεις, υπάρχουν πολλαπλάσια, είναι σχεδόν σαν μια εξίσωση που οι άνθρωποι προσθέτουν: „Εντάξει, αυτό αξίζει αυτή η εταιρεία.“

Νομίζω ότι εξαρτάται από το πού θα πάει ο κόσμος τον επόμενο χρόνο: Αν ο κόσμος παραμείνει κάπως έτσι και πάει πλευρικά, όλα θα πάνε καλά. Και θα υπάρχουν πολλά χρήματα για να κυκλοφορήσουν.

Τι είδους συνθήκες αγοράς πρέπει να αναζητήσουμε που θα προηγηθούν της ανάκαμψης στη χρηματοδότηση εκκίνησης σε τελευταίο στάδιο;

Αυτό που θα συμβεί είναι, καθώς η αγορά IPO ανοίγει ξανά, πολλές από αυτές τις IPO που είναι υποβρύχιες αυτή τη στιγμή αρχίζουν να επιστρέφουν στην αρχική τιμή IPO και οι LP που διαγράφουν το χαρτοφυλάκιό τους αρχίζουν να βλέπουν το χαρτοφυλάκιό τους να επανέρχεται. η κατανομή για επιχειρηματικά κεφάλαια συνεχίζει να αυξάνεται και στη συνέχεια το επιχειρηματικό κεφάλαιο συνεχίζει να αναπτύσσει και να ανακατανέμει τα χρήματα που εισέρχονται.

Η τιμή εξόδου είναι αυτή που τα οδηγεί όλα. Έτσι, βλέποντας τον τεχνολογικό τομέα και τον NASDAQ να αρχίζουν να ανακάμπτουν κοντά στα παλιά του υψηλά, ή ακόμα και στο 20% των παλαιών υψηλών του, αυτός θα είναι ο επιταχυντικός παράγοντας για να παραμείνει ανοιχτή η αγορά και να ρέουν χρήματα.

Schreibe einen Kommentar